UBS: Падащата цена на петрола без съмнение е добра новина

Всичко е хубаво, докато незапочне да унищожава работни места в САЩ. Докато тези производители на шистов петрол не започнат да закриват бизнесите си, защото в твърде ниските цени просто няма математически смисъл да продължавате да произвеждате. Кога ще достигнем този повратен момент. Защитени ли сме от подобно развитие?

Пол Донован: Ако трябва да съм честен, мисля, че сме напълно защитени. Ако погледнете Съединените щати, в енергийния сектор са заети около 600 хиляди души.

Така че в случай, че ефектът върху индустрията е опустошителен, ще изгубим една трета от тези работни места, което е изключително голям процент от заетите в сектора.

Ще загубим 200 хиляди работни места. Това ще е много неприятно за хората, които ще изгубят работата си, но САЩ са икономика, която създава над четвърт милион работни места всеки месец.

Незабравяйте, че все още не виждаме съкращаване на работни места в петролната индустрия.

Другото нещо, което не трябва да забравяме, е, че много производители на шистов петрол не произвеждат точно петрол.

Те добиват газ и петролът е нещо като страничен продукт от техните операции. Цената на газта не е паднала така, както цената на петрола.

Цените на газта са много по-локализирани. Те също паднаха, но са доста по-устойчиви от цените на петрола.

Така че когато разглеждаме цените на природния газ, виждаме стимул за компаниите, добиващи шистов газ, да продължават да произвеждат, защото цените на газта подкрепят операциите им и ако произвеждат петрол като страничен продукт, в това няма нищо лошо.

Това е наистина сериозен аргумент. Когато наблюдавате глобалното възстановяване, като глобален икономист, калкулирал ли сте волатилната цена на петрола във вашите сценарии? Калкулирал ли сте волатилността като цяло?

Пол Донован: Ние отчитаме волатилността на цената  на петрола. Тук очевидно трябваше да понижим прогнозата си.

Цената на петрола представлява инструмент за пренасочване на богатство от ОПЕК, които трупат пари, към страните от Организацията за икономическо сътрудничество и развитие, които харчат пари.

Така че ние калкулирахме това. Все още има известна несигурност за това, къде печалбите от по-ниските цени на петрола на практика ще се усетят.

В някои страни, ако погледнем Великобритания или САЩ, печалбата от по-ниските цени на петрола се усеща главно от потребителите.

Ако погледнете страни като Индонезия или Тайланд, печалбите от по-ниските цени на петрола всъщност отиват в правителствата, защото правителствата използват по-ниските цени на петрола като възможност да премахнат субсидиите в сектора.

Така че дистрибуцията на печалбите от по-ниските цени на петрола, тя все още е малко неясна.

Когато говорим за волатилността като цяло, пазарната волатилност, волатилността на финансовите пазари, тя едва ли ще е от такова значение за глобалната икономика, колкото хората от финансовите пазари биха искали да си мислят.

Това е едно от нещата, за които не говорим на публични места, но всъщност, фондовите пазари не са толкова важни за световната икономика през повечето време.

Особено при това възстановяване, при което, ако погледнем Щатите, в момента малките бизнеси и семейните компании са двигателят на възстановяването.

Малко шум около S&P500, всъщност това не ме вълнува особено.