Фрийман остава оптимист за акиите в САЩ

Стюарт Фрийман, главен стратег на Wells Fargo Advisors, заяви, че въпреки очакваната волатилност на пазара през септември, акциите в САЩ няма да поевтинеят до края на годината, а дори може и да поскъпнат.

Традиционно септември месец е слаб за акциите, но експертът отбеляза, че 2014 е малко по-различна и акциите не следват типичните си сезонни движения.

Фрийман е на мнението, че основните макроикономически показатели дживат пазара на акции в САЩ в момента и сезонните фактори няма да окажат такова голямо влияние.

По думите му индексите в САЩ може да достигнат нови рекордни нива догодина.

Джон Доусън от студиото на Bloomberg в Хонконг разговаря със Стюарт Фрийман.

Гледам проучването ви. Казвате, че исторически погледнато през септември избягвате инвестициите в акции, защото през този месец от годината те се представят най-зле от 1950 насам. Нещата изглеждат мрачно.

Връщайки се назад до 1950 или до 1983 виждаме, че периода от септември до средата на октомври е един от най-тежките за акциите.

Трябва да отбележа обаче, че пазарът през тази година не се движи, както предполагат дългосрочните сезонни тенденции.

Януари е обикновено слаб месец, а февруари много силен заради промените във времето.

През тази година месечните движения на пазара не отговаряха на тези дългосрочни тенденции.

И през този месец ли ще се случи същото?

Имайки предвид, че пазарът достигна нови рекордни нива, вероятно през септември ще е волатилен .

Все пак смятам, че най-вероятно основните макроикономически фактори ще повлияят повече от сезонните.

Данните, които излизат за поръчките на дълготрайни стоки и данните за производството са по-добри от очакваните.

Данните за бизнес активността са по-добри.

Индексът на производствената активност достигна най-високи нива от април 2010 –  от повече от 4 години насам.

Продажбите на автомобили по света и на вътрешния пазар в САЩ също са много добри.

Вярвам, че има някои периоди, когато основните макроикономически показатели са по-важни от сезонните.

Септември може и да се окаже волатилен за пазара, но подобрението в макроикономическите показатели ще позволи на пазара поне да запази позициите си до края на годината, ако не се покачи още.

Взимате ли предвид и предстоящото увеличение на лихвените проценти в САЩ, което се очаква през следващата година, както и краят на количествените улеснения, който ще настъпи през ноември? Тези фактори ли движат усещанията?

Много са факторите, водещи до известна волатилност, която в момента е на много ниски нива.

Макроикономическите фактори показват ръст в индустриалната икономика, потребителското доверие също се възстановява по-бързо от очакваното, разходите в строителството също са повече от очакваните.

За тези показатели говорим.

Гледайки по напред в бъдещето, инвеститорите са притеснени за това кога Фед ще започне да затяга паричната политика, кога ще увеличи лихвените проценти.

Вероятно това ще стане през следващата година.

Обикновено това води до волатилност.

В същото време обаче инвеститорите очакваха много отдавна промените в лихвите и момента, в който Фед ще започне да ги вдига.

Смятам, че когато започне повишението на лихвите, те ще бъдат вдигани доста бавно.

Вдигането на лихвите от страна на Федд означава, че те вярват, че икономиката се справя добре.

Представянето на пазара обикновено също върви напред след началото на вдигането на лихвените проценти.

Когато говорите с клиенти или с екипа си в Wells Fargo, кои сектори смятате, че ще се представят по-добре през септември и кои ще избягвате?

Смятаме, че все още се намираме в периода на бизнес цикъла, когато икономиката расте и че това е продължи и през следващата година, когато икономическият ръст ще бъде малко по-висок от тазгодишния.

По-голяма част от инвестициите ни са в технологичния сектор.

Цените на акциите в този сектор са атрактивни, имайки предвид  възможностите за растеж.

Инвестираме и в индустриални акции.

Този сектор по принцип се представя по-добре в по-късен етап от бизнес цикъла, когато свободния капацитет на компаниите намалява и те инвестират повече за увеличаването му.

Индустриалния сектор изглежда привлекателен за нас.

През последните месец или два секторът не се представи много добре, но макроикономическите показатели са добри.

Инвестираме и в акции в сферата на луксозните стоки, защото смятаме, че това е още един сектор, който предлага добри възможности до края на годината и през следващата година.

Секторът, който не ни се струва привлекателен е комуналните услуги.

С повишаването на увереността за икономиката у инвеститорите ще станем свидетели на ръст в заетостта.

На сектора на комуналните услуги това ще му липсва.

Освен това с вдигането на лихвените проценти от страна на Фед обикновено секторът като цяло не се представя добре.

Какво е различното в клиентите ви тази година? Какво ги тревожи повече отколкото в миналото, от годините от 2000 насам например? Нещо, което ви изненадва.

Смятам, че клиентите ни започват да се чувстват по-добре, защото икономиката се представя по-добре, но и са притеснени за пазара, защото той достигна нови върхове.

Това е една от тези години, когато увереността расте, но и инвеститорите се тревожат да не би да са пропуснали част от движението на пазара.

Ние се опитваме да кажем на клиентите си, че възходящият цикъл все още продължава и, че следващата година ще ни донесе по-висок растеж.

Възможно е пазарът да бъде волатилен до края на годината, но в крайна сметка ще остане на същите нива, или дори  ще достигне по-високи.

Смятаме, че през следващата година ще достигнем нови върхове дори след като Фед започне да вдига лихвените проценти.

Във всеки спад на пазара виждаме възможност да купим циклични акции.