Китайската централна банка намали лихвите до рекордно ниво

Коментар на Том Орлик, Bloomberg 29 юни 2015

"Има няколко необичайни обстоятелства около действията на Китайската централна банка. Първо, те включват комбинация от понижение на лихвите и на задължителните банкови резерви. И това илюстрира степента на загриженост от страна на финансовия регулатор.

И второ, когато става въпрос за мотивацията, този ход идва на фона на стабилизирането на китайската икономика. До този момент данните за второто тримесечие бяха по-скоро позитивни.

Индустриалното производство запази стабилни темпове на растеж, продажбите на недвижими имоти също започнаха да растат. Имайки това предвид, най-вероятната причина за действията на централните банкери е сривът, който наблюдаваме на капиталовите пазари.

Да припомним, че в петък индексът Шанхай композит се срина със 7,4 процента. И в този ход на регулатора има логика, защото има тясна връзка между това, което се случва на борсата и тенденциите в реалната икономика. Тревогите са най-вече заради това, че спадът в цените на акциите може да навреди на потребителското доверие, да отреже достъпа до финансиране на компаниите и в крайна сметка да задуши икономическото възстановяване, още преди да е започнало.

Има обаче и риск и той е свързан с това, че ако централната банка демонстрира склонност да реагира на движенията на борсовите индекси, тя ще наруши равновесието на и без това не особено рационалния в момента капиталов пазар на Поднебесната империя. Инвеститорите ще започнат да залагат, че всеки път, когато станем свидетели на по-сериозна низходяща корекция, централната банка ще се намеси с понижение на лихвените проценти или на банковите резерви, за да спаси пазарите".