Прогнозите за мечи пазар при облигациите не се сбъднаха

Коментар на Марк Бартън за телевизия Bloomberg от Лондон

Това между другото тук е цената, не доходността.  Както виждате тя се повишава през цялото време до 15 август, когато достигна рекордни нива.

Това е индексът на корпоративните облигации с инвестиционен рейтинг. От началото на годината той е нараснал с 2%.

Глобалните корпоративни облигации, които са издадени през тази година, достигат 3,8 трилиона долара.

Необходими са още само 174 милиарда, за да бъде достигнат исторически рекорд.

Така че доходността се разминава с прогнозите, които бяха направени в началото на годината.

Тук имаме всякакви видове облигации, включително високодоходни облигации. Това е средната графика – глобалният индекс на високодоходните корпоративни облигации, който също не нараснал с 2%.

Подобно на горната графика, пикът е достигнат на 9 юли. От 9 юли цената, тук, на всякъде става въпрос за цена, се понижава.

В горната графика това се случи след август. Но за годината като цяло цената остава по-висока.

Така че на 9 юли имаме рекордно ниска доходност по високодоходните облигации. От началото на годината цената на тези облигации е нараснала също с 2%.

Интересно е, че глобалният индекс на правителствените облигации, графиката в дъното, зелената графика, индексът на Bloomberg на правителствените облигации на развитите страни, за годината остава на червено. Минус 1,5%.

Така че корпоративните облигации се представят по-добре от правителствените облигации на развитите страни.

Пикът за годината – това кръгче там, е достигнат на 15 август. Това е 18 месечен пик. Така че, какво се случва?

Както знаем очакванията за лихвените проценти се промениха. От началото на годината програмата за вливане на ликвидност на Фед постепенно беше прекратена и сега, както става ясно от стенограмата на срещата през октомври,  дискусията е за това, как да оповестят предстоящото решение за повишаване на лихвите.

Междувременно средното нарастване на цената на облигациите от всички видове от началото на годината е 6,4%. Това е най-добрата година от 2002 насам.

Ръстът през 2002 беше 8,9%. Беше доста забележителна година, ако си спомните, как през януари в началото на забавянето на програмата за вливане на ликвидност, инвеститорите очакваха доходността по облигациите да нарасне, а цената им да се понижи.

Но се случи точно обратното. Хвърляйте по едно око на глобалния облигационен пазар.