Китай: пазарът ще бъде преоценен

Интервю на Лиу Ян: председателка на Atlantis Investment Management за Енджи Лау и Ришаат Саламат от Bloomberg-Хонконг

Правехте пари докато икономиката на Китай растеше. Правите ли пари и сега, когато тя се забавя?

Тази година трябва играем съвсем различна игра.

След като през миналата година загубих пари станах малко по-бърза и умна.

След като сгреших залагайки на традиционните сектори от икономиката тази година се насочих към по-вълнуващите и динамични части.

Става въпрос за частни компании и  ключовите незаети позиции в интернет, високите технологии, биотехнологиите, всичко технологично.  

Няма как да не ви попитам дали не се намираме в ситуация, когато хората са развълнувани, защото си мислят, че ще има разхлабване в паричната политика след като са излези слаби данни за производството.  Това води дърпа пазарите нагоре, или поне би трябвало. Сега не се случи така. Какво ще стане после?

Прав сте.

Има толкова много очаквания, че паричната политика ще се промени от 5-годишно затягане към разхлабване.

Не вярвам, че това ще се случи до края на годината, защото правителството ни, новите ни лидери са много заети да правят нещо друго.

Антикорупционни и антитръстови разследвания?

Абсолютно.

Освен това и реформите в държавните предприятия.

Това започна през юни, поради което и настроенията се подобриха.

Затова h-акциите и акциите на банките и всички китайски държавни предприятия вървят нагоре.

Правилно ли е да се фокусират върху реформите вместо върху стимулите?

Нещата са свързани едно с друго.

На първо място пазарът ще бъде преоценен.

В основата на преоценяването стоят видими и достатъчно сигурни печалби, които да последват, ръст в печалбите.

Нямахме много стабилен ръст в печалбите, а деливъриджът все още продължаваше през миналата година и преди това.

Това преоценяване трябва да се случи и трябва да видим печалбите да се възстановяват, а това възстановяване ще тласне икономиката напред.

Ще видим това сега.

Да, h-акциите и акциите на компаниите с голяма пазарна капитализация поевтиняваха от толкова дълго време, но вярвам, че всяко нещо си има цена.

Те ще поскъпват и наистина поскъпнаха с между 10 и 20%, но не е достатъчно.

Смятам, че през тази или през следващата година ръстът в печалбите може да е над 10% за първи път от много години.

Вярвам, че инвестиращите в акции на стойността се завръщат затова тази година печеля повече в сравнение с миналата.

Споменахте антикорупционните мерки. Колко дълбоки са те? Искрено ли е желанието да се отърват от корупцията в Китай или отново всичко се основава на услуги?

Как мислите вие?

Не знам, затова ви задавам въпроса.

Благодаря ви, задавате този въпрос на много велики умове и умни хора.

Смятам, че този път мерките са много силни.

Дълбоко вкоренено е в китайската комунистическа система и лошите хора ще бъдат отстранени завинаги и за добро.

По какъв друг начин е възможно да се подобри качеството на икономическия растеж?

Това е много важно за новите лидери.

На първо място те искат да поставят правилните хора, на които имат доверие, на правилните места, за да подобрят качеството на растежа.

Този път можем да видим много повече хора в затвора.

Миналия път 3000 души бяха пратени в затвора, сега предполагам, че може да са два пъти повече.

В момента сме по средата на това сериозно пречистване, на тази антикорупционна кампания.

Виждаме много добри резултати, които позволяват реформите на правителствените компании да се случат наистина.

Въпреки това пазарът има сериозни съмнения и има спекулации дали наистина китайското правителство е сериозно в намеренията си за тази революция или еволюция в системата.

Това няма значение.

Печалбите ще се увеличат, което е нещото, на което обръщат внимание пазарите.